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　　西门子历史上第二大收购！将以约100亿美元收购Altair
 
　　
　　PART 01
　　
　　西门子对此次收购的预期
　　
　　来源：Press Material
　　
　　投资者一直在等待西门子在美国进行的这项重大软件收购。现在，西门子首席执行官Roland Busch正在进行西门子历史上第二大收购。西门子将以约100亿美元（约合92亿欧元）的价格收购软件专家Altair Engineering。该交易预计在2025年下半年完成。
　　
　　监事会于周三晚间批准了这笔价值百亿美元的交易。西门子首席执行官Busch在签署收购协议后表示：“收购Altair是西门子的一个重要里程碑。这家美国公司在模拟、高性能计算、数据科学和人工智能领域拥有丰富的专业知识。我们将共同拥有世界上最全面的人工智能支持的设计和仿真产品组合。”
　　
　　西门子打算利用此次收购加快向数字化和科技公司的转型。西门子表示，公司自身的数字化销售额将增长8%。预计未来几年将产生巨大的成本和增长协同效应，因为Altair将在未来获得西门子的客户群。
　　
　　连日来，外界已经纷纷猜测这起价值百亿美元的收购案（相关链接：西门子考虑收购市值约90亿美元的工业软件公司Altair）。分析师认为，收购Altair具有战略意义——西门子可以借此进一步提升其在工业软件领域的强势地位。不过，收购价格被认为偏高。Altair最近预测2024年的软件销售额约为6亿美元。
　　
　　据Altair周三晚间报告，第三季度软件收入增长了16%，达到约1.39亿美元。调整后的经营业绩(EBITDA)增长了三分之二，达到2570万美元，这相当于17%的利润率。
　　
　　Altair股东将获得每股113美元，收购资金将以现金支付。西门子解释称，收购价比10月21日宣布进行收购前的股价高出19%。
　　
　　西门子表示，从中期来看，这项交易每年将带来约5亿美元的收入影响。从长期来看，每年将带来超过10亿美元的收入影响。
　　
　　近年来，西门子的高利润数字化业务已经取得了显著增长。2022/23 财年，软件和数字化服务的收入从65亿欧元增至73亿欧元。西门子的目标是定期实现两位数的增长。数字化占总销售额的份额预计将从以前的10%大幅增加。“我完全可以想象，从长远来看，我们的比例将达到20%左右，”Busch在接受媒体采访时表示。
　　
　　不过，在股票市场上，西门子的估值还不如软件行业的公司高。目前，西门子的市值约为1440亿欧元。相比之下，软件公司SAP的估值几乎是西门子的两倍。
　　
　　凭借Altair的软件销售，西门子现在可以实现飞跃。Altair是计算科学和人工智能领域的全球领导者，在仿真和分析、数据科学和人工智能以及高性能计算等领域提供软件和云解决方案，使各行各业的组织能够在日益互联的世界中更有效地运营并做出更明智的决策。Altair成立于1985年，于2017年在纳斯达克上市，总部位于美国密歇根州特洛伊市。在3500多名员工中，约有1400人从事研发工作。
　　
　　PART 02
　　
　　西门子收购Altair的原因
　　
　　来源：dpa
　　
　　分析师们认为，这笔潜在交易背后有其工业逻辑，但Altair的估值"雄心勃勃"。加拿大皇家银行分析师Mark Fielding解释称：“收购将有助于西门子进一步扩大其作为领先数字和技术公司的地位。这家美国公司可以很好地补充西门子的核心数字工业部门。不过，高估值和可能对汽车行业客户的更大依赖性值得考虑。”
　　
　　西门子的核心部门数字工业(DI)最近受益于软件比例的提高。虽然自动化业务（例如控制器）陷入危机，但2023/24年第三季度，数字工业部门的软件销售额增长了82%，达到超过20亿欧元，这也得益于一些大订单。
　　
　　一家德国软件公司的首席执行官表示，西门子必须继续发展该部门。核心产品Simatic多年来一直以类似的形式销售。该部门需要进一步创新。
　　
　　最近几个月，西门子内部也在讨论是否有必要进行大规模收购，以推动公司下一步的发展，包括在股票市场上的提振。据一位监事会成员称，Busch在上任后的头几年里，始终坚持进一步发展公司，但没有进行重大重组和价值数百亿欧元的收购。为此，他得到了监事会的支持。
　　
　　不过，另一位内部人士认为，集团未来几年可能需要进一步的推动力。今年春天，监事会提前将Busch的合同延长至2030年。
　　
　　业界表示，收购Altair将促使西门子更大程度的向软件方向的转变。Altair在仿真等重要领域具有强大的优势，并拥有独特的卖点。西门子对此次收购进行了严格的审查。西门子表示“以这样的收购价格，这笔交易不可能是失败的"。
　　
　　据媒体报道，几周前，Busch本人在一次内部管理会议上宣布了“一家科技公司(One Techcompany) ”的新口号。一方面，集团将进一步向科技方向发展。此外，集团内部各部门之间的合作也将更加紧密。“此次收购非常符合One Tech的理念，”监事会人士表示。
　　
　　在Busch的未来愿景中，中央销售渠道将是数字平台Xcelerator，通过该平台销售西门子及其合作伙伴的软件和硬件。如果收购成功，Altair Engineering未来将继续在这里提供解决方案。
　　
　　据公司内部人士估计，西门子有能力承担如此高昂的收购价格。据分析师估计，集团在上一个2023/24财年（截至9月30日）的利润可能超过80亿欧元，自由现金流约为88亿欧元。西门子将于11月14日公布本财年的资产负债表。
　　
　　收购Altair是西门子历史上第二大收购案。四年前，医疗技术子公司 Healthineers以超过160亿美元的价格收购了放射治疗专家 Varian。
　　
　　在这两笔交易之前，西门子以76亿美元收购美国石油和天然气技术供应商Dresser Rand是最大的收购案。更早以前的2007年，西门子斥资约70亿美元收购了美国诊断专家 Dade Behring。
　　
　　迄今为止，西门子在此类大型收购中的经历有喜有忧。Varian的整合进展顺利，使得Healthineers开辟了一个增长领域。相比之下，西门子在水力压裂热潮最鼎盛时期收购Dresser Rand时的期望并没有实现。长期以来，西门子也很难将其花高价共同收购的诊断部门变成成功的模式。
　　
　　西门子在工业软件领域进行了一系列成功的收购，并已成为该领域的全球市场领导者。2007年以35亿美元收购了PLM（产品生命周期管理）专家UGS是一个里程碑。另一项重要的软件收购是2016年以45亿美元收购全球第三大EDA供应商Mentor Graphics。
　　
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