拓尔思：IPO开启公司高成长序幕
2011-5-31 11:26:52

拓尔思的技术和产品所处的细分市场包括：企业搜索、内容管理、知识管理和垂直搜索等非结构化信息处理技术应用领域，属软件和信息服务行业中的企业级信息管理软件应用市场。

资产流动性好，偿债能力强

截至2010年末，拓尔思资产构成中，流动资产占总资产的比例为79.79%,其中，货币资金占总资产的比例为49.73%，拓尔思资产负债率为11.10%；报告期内各期流动资产占总资产比例均在70%以上，货币资金占总资产比例均在40%以上，资产流动性好，变现能力强，且资产负债率逐年平稳下降，拓尔思偿债能力强。

近年来，在政府的大力扶持下，我国软件业始终保持快速健康发展。根据工业和信息化部公布的数据，2010年1-8月，我国累计实现软件业务收入8,286亿元，同比增长29.8%，增速比去年同期提高8.8个百分点。其中8月份完成软件业务收入1,055亿元，比去年同期增长34.9%，增速比7月份高6.4个百分点。行业的快速健康发展为企业腾飞创造了良好的契机。

业务收入增长较快，盈利能力强

拓尔思主要从事TRS系列软件的研发和销售，报告期内各项业务毛利率水平呈平稳或上升态势，2009年和2008年拓尔思净利润分别比上年增长16.35%和16.39%；2010年1-9月净利润和利润总额相当于上年的73.36%和77.15%。同时，拓尔思营业收入保持持续快速增长，为公司持续经营和盈利增长提供了保障。

客户信誉良好，知名度高

拓尔思软件产品主要服务于有非结构化信息的自动化和智能化处理需求的行业应用客户，包括新闻传媒机构、政府机构和公共机构、电信和互联网行业的增值信息服务机构、行业信息咨询服务机构和教育科研机构等等，这些客户均为实力较强、信誉良好、注重形象的单位或部门，应收账款坏账风险小。

收入结构进一步优化，利润来源稳定性进一步提高

拓尔思报告期内，从营业收入产品结构来看，软件服务收入占比逐步上升，由2008年的9.80%上升至2010年的31.95%。与软件销售业务比较，软件服务针对性更强，有利于增加客户粘性，收入来源更加稳定。

从营业收入客户结构来看，各期营业收入来源于政府机构和事业单位的比重为45%左右，来源于代理商和集成商的比重为40%左右，来源于其他直接客户的比重占15%左右，且呈增长趋势；直接客户数量逐年稳定增长。拓尔思市场基础日益稳固，市场认可度不断提高。

拓尔思成功公开发行股票并上市，将拓展公司的融资渠道，为未来业务的发展奠定良好的基础，新的募集资金投资项目也将为拓尔思带来新的利润增长点。