汇川技术新基地下月竣工产能瓶颈有望突破_科技频道

每经记者 张雨 实习生 唐强

在创业板指数迭创新低的同时，板块中却有为数不多的几只个股逆市坚挺，汇川技术（300124，收盘价70.49元）就是其中之一。

《每日经济新闻》了解到，目前制约汇川技术业绩最关键的因素就是产能瓶颈。由于公司在深圳宝安地区的租赁厂房太小，即使是工人两班倒，歇人不歇机的生产方式也仅能勉强满足需求。随着苏州200亩的生产基地将于6月底竣工，公司业绩有望得到释放。

江苏基地即将投产

接受《每日经济新闻》记者采访的公司董秘办陈姓负责人表示：“目前影响业绩最大的问题就是产能，公司在宝安区的厂房是租赁使用。为了满足客户的需求，我们采用歇人不歇机器的方法，工人以两班倒的方式在生产”。但是她同时也表示，公司在苏州的23330平方米新产业基地即将于6月底竣工，验收合格后就能有效地缓解目前生产厂房吃紧的状况，将逐步改善公司的产能瓶颈。后续还将有约200亩的新产业园将跟进。

据悉，公司在苏州的研发基地为募投项目之一，募投项目中的生产高性能变频器项目、生产电梯一体化控制系统项目、生产高性能伺服系统项目、生产稀土永磁同步电机直驱系统项目，有望在2011年7月进入小批量生产阶段，2012年有望开始放量。根据此前公司的表态，该项目的进展要比预期有所提前。

目前公司的主营业务主要是低压变频器、一体化及专机以及伺服系统。根据公司董事长朱兴明的描述：“2010年工控行业中，低压变频器市场容量约有150亿~160亿元；伺服系统约40亿~50亿元；未来几年，每年约有10%~15%增长”。

2010年，汇川技术2.67亿收入中的40%来自一体化及专机的贡献。华创证券认为，这块业务未来的增长点在于国际电梯厂商的突破以及保障房建设对电梯的大量需求。全国2010年电梯需求36万套，其中保障房建设1000万套，需要25万套电梯。这对电梯行业增长有较大的拉动作用，如果这部分采购主要来源于国产电梯，这将对汇川电梯业务产生较积极影响。

2010年公司在伺服系统上的收入有70%来自注塑机领域，机构普遍预计今年这块业务的销售收入可达3亿元左右，同比增幅有望翻番。公司方面回应，在今年将重点突破纺织、冶金、机床等其他细分行业的伺服系统应用。目前制约伺服系统最大的问题就是生产场地有限，但是随着苏州工厂于7月份试生产，这一问题将得到有效缓解。同时，长江证券认为，伺服系统将是未来两年公司业绩实现翻番式增长的最关键业务。

永磁电机与伺服器是未来看点

截至今年一季度，公司还拥有13.7亿元的超募资金，这将为未来的战略布局与收购扩张提供强有力的资金支撑。公司在今年就相继使用超募资金成立了汇川香港分公司，以及收购并增资长春汇通电子。

其中，公司使用约4250万元超募资金建立汇川技术（香港），因为公司目前使用的IGBT模块主要来自德国英飞凌、日本三菱、富士，通过香港子公司采购IGBT、DSP等功率器件，方正证券认为其物流成本能降2～3个百分点；另外，香港分公司还可以发展和扶持海外代理商，通过打包策略提供增值服务让海外代理商利润提高。

公司用3000万资金完成对长春汇通电子的收购与增资。长江证券认为，汇通电子生产的编码器在电梯行业应用广泛，是伺服系统中不可缺少的器件之一，未来可为汇川直接提供技术参数合格的编码器，降低汇川一体化专机的成本。无奈的是，这块业务的核心技术仍然在日本厂商手中。

接受记者采访的前深圳华为某资深技术人士表示：“汇川通过上市获得充足的资金之后，在IGBT二次开发利用以及新能源 汽车应用等领域都可以通过资金优势以并购的方式实现快速的技术积累与业绩增长，公司未来的两大看点在于永磁电机与新能源汽车伺服器。”

目前，公司的电机主要有伺服电机、直驱电机、永磁电机三种，均是难度较大、国内厂家较弱的产品。现在供不应求，自己配套尚无产能。7月份苏州基地投产后，2012年将会实现较大的增长。另外，因为国内新能源汽车推广低于预期，公司的新能源汽伺服系统的进展也相对较慢。公司董秘对外回应道，对于电动汽车行业的情景，主要取决于国家产业政策的落实程度，目前，公司在电动汽车业务方面的产品为电动汽车驱动器，有IEVD/IBD100系列，已经在出租车、大巴车上获得应用，在2010年及2011年一季度都实现小批量销售。