时间：2012年4月21日 来源：互联网 关键词：低压电器 变频器 变频调速

　　中低压一次设备：关注产品具备消费品属性的行业龙头，由于宏观经济整体存在的一定不确定性，业绩相对稳定增长的产品具有消费品属性的低压电器行业值得关注。　　二次设备：关注智能变电站的推进，关注智能变电站的推进，二次设备总体估值较高，防御特性不强，本期不做重点推荐。　　变频器行业：将受益于节能减排，受益于工业节能十二五规划。　　太阳能行业：多晶硅、组件价格下滑，电站受益双反税率低于预期，组件价格仍在下滑，虽然欧洲补贴仍在下调，但建电站仍然比较火热。　　新能源汽车：业绩暂时难以释放　　由于电动汽车存在充电一次电池使用时间短、充换电不方便等问题，再加上国家的补贴力度仍不够大，新能源汽车短期内难以爆发。　　水电设备行业： 景气度较高　　十二五期间，国家将加大水电投入力度，由于我国能源结构的问题，水电还应大力发展，水电设备行业将迎来一定的景气度。　　投资策略　　建议关注消费品属性的低压电器行业、以及跟节能关系紧密的变频器行业，高景气度的水电行业，相应推荐标的分别为正泰电器、浙富股份。　　风险提示　　1、 宏观经济持续下行、固定资产投资增速快速下降。　　2、 多种原因导致特高压特别是交流特高压进度低于预期风险。　　3、 欧洲经济持续下行至光伏补贴一再下调或规模收缩风险。　　4、 光伏“双反”风险。　　5 、电网投资低于预期。　　6、 多种因素导致水电建设规划低于预期。　　7、 核泄漏风险。