万和电气现涨1% 兴业证券维持买入评级

2011年04月22日14:02
　　财华社深圳新闻中心
　　兴业证券今日发布投资报告，上调对万和电气的盈利预测，预计2011-2013年EPS分別为1.29，1.67和2.05元，对应目前股价2011-2013年PE分別为21倍、16倍和13倍，维持对公司的“推荐”评级。
　　基於公司公布2011年1季报，公司实现营业收入6.9亿元， 同比增长34%，实现归属於上市公司股东淨利润0.58亿元，按2亿股本计算，合EPS0.29元，同比增长43%。报告指出，公司收入增长超市场预期。在公司產品定位於中端市场的情况下，公司通过营销网络的拓宽，有效推动了內销收入的增长，2011年1季度实现內销收入同比增长33%。同时，公司通过高性价比產品深层渗透，开拓北非、中东等新兴市场，出口同比增长37%。
　　在原材料价格普遍上涨的情况下，公司显示了其优秀的成本控制能力，通过核心零部件自制率的提升进一步提升毛利率水平。1季度毛利率水平达到29.7%，同比和环比均有所上升。
　　与公司业务量的加大相匹配，公司对销售费用的投入明显加大，销售费用率呈上升趋势。但受益於公司良好的成本控制能力，公司的淨利率仍保持稳定，达到8.8%，同比和环比略有上升。该股今日现涨1.02%，报27.80元。

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