汇川技术：引领工业控制自动化领域发展的民族先锋

2010年10月15日14:00 来源：
长江证券：刘元瑞　　2010-10-15
评级类别 谨慎推荐 EPS预测 2010年 2011年 2012年 成长性 10-11年 11-12年
评级变动 无 50.3% 42.63%
报告日昨收盘价: 110.31 目标价: 上涨空间:
价值评级
给予“谨慎推荐”评级。
事件描述
我们今日调研了汇川技术(300124,股吧)，与公司董秘做了交流，要点如下：
引领工业自动控制领域，高速增长依然可期；
节能减排+振兴高端装备制造业提供公司发展的政策温床，卓越的技术团队是公司的核心优势；
部件双备份的设计思路保证公司不受成本波动影响；
电动汽车驱动器技术领先，静待市场启动；
独特的销售模式是公司市场开拓的保证。
我们预计公司 2010-2012 年的 EPS 分别为 1.67、2.51、3.58 元，对应当前股价的市盈率为 64、43、30 倍，给予“谨
慎推荐”评级。
事件评论
第一，引领工业自动控制领域，高速增长依然可期
公司的主营业务集中在工业控制领域，主要包括 PLC、变频器、伺服、直驱驱动器、一体化专机、伺服电机、直驱电
机等。定位于高端产品，主要竞争对手是安川、三菱、西门子等国外品牌。
目前公司产品的下游优势行