已于4月26日成功登陆创业板的青岛市恒顺电气股份有限公司（下称：恒顺电气，代码300208） 是一家专业从事电网节能、环保及电能质量优化解决方案的电力装备企业。公司主营业务是高压无功补偿装置、滤波装置及核心部件的研发、设计、生产与销售。

　　据财务数据显示，恒顺电气2008年-2010年营业收入年均复合增长率为32.95%，同期营业利润年均复合增长率为53.38%。毛利率维持在41%高位，体现了公司较强的盈利能力，所有者净利润年均增长率67%，呈大幅上升态势。恒顺电气总股本为5250万股，此次拟发行1750万股，募集资金用于投资“高压无功补偿装置产品升级及产业化”等项目。

　　产品种类齐全应用广泛

　　恒顺电气的主导产品为应用于电力系统高压领域的无功补偿和滤波成套装置，同时生产电容器、电抗器、放电线圈等相关核心部件。公司产品具有系列齐全、适用面广、技术水平先进等特点，主要面向高压、超高压和特高压输变电应用领域，适用于10千伏到1000千伏的输变电系统，广泛应用于电网、风电、电气化铁路、城市轨道交通、冶金、煤矿、石化等行业。

　　随着公司产品结构不断优化，产品电压等级不断提高，市场容量逐渐增大，产品契合主流市场需求，具有较强的市场竞争力，从而盈利能力也不断增强。在未来发展期，恒顺电气还将继续优化产品结构，做大做强无功补偿装置的同时，还在积极推动滤波器成套装置、电容器、电抗器等产品的销售，培育多个利润增长点，增强公司的盈利能力。

　　主导产品前景广阔

　　高压无功补偿装置属于电力系统中一次设备，作用在于提供感性负载所消耗的无功功率，减少了电网电源向感性负荷提供由线路输送的无功功率，降低线路和变压器因输送无功功率造成的电能损耗，而在大系统中，还起到调整电网电压，提高电网稳定性的作用。在我国政府大力倡导节能减排的背景下，在电力系统中利用无功补偿装置提高设备的利用率，充分利用发电机的出力而降低对石化燃料的需求是一种有效的“节能减排”手段。同时未来智能电网及特高压输电线路的建设将为本行业带来巨大的发展机遇。据数据统计，未来十年高压无功补偿装置年均需求超过100亿，分别来自发电机新增装机、交直流特高压建设带来的高压并联无功补偿装置市场需求和静止式动态无功补偿装置的市场需求。高压滤波装置未来几年保守估计，年平均需求量大概维持在14亿元左右，年均增速约15%。

　　核心技术保证行业龙头地位

　　恒顺电气公司长期致力于电能质量改善设备的研发和技术创新，在无功补偿装置核心器件电容器及滤波成套装置技术研发方面取得多项重大成果。通过不断研发掌握了核心部件的先进制造技术，自行设计和生产电容器、电抗器、放电线圈等核心部件产品，尤其以电容器的实力最为雄厚，核心部件自行生产保证了产品的高品质，低故障率一直保持行业前列。恒顺电气作为MSVC的行业龙头，在相关产品电压等级方面目前为国内最高，随着MSVC在SVC中占比提升，未来的成长将超行业平均水平。

　　募投项目提高盈利能力

　　据悉，恒顺电气此次募集资金将用于“高压无功补偿装置产品升级及产业化”、“研发中心建设项目”、“营销网络和客户服务基础平台建设项目”。项目实施后，恒顺电气的市场开拓、技术提升、生产能力、产品质量等都将有较大幅度的升级，从而进一步优化公司的产品结构，提高公司盈利能力。

　　公司拟投资的高压无功补偿装置产品升级及产业化项目达产后可以实现年产值2.1亿元，净利润4564万元，互感器产业化项目投产后可实现年产值4680万元，年增加净利润940万元。研发中心投入使用后对整个公司未来发展具有重要意义，将进一步促进新产品新工艺的使用，增强产品的竞争力，占据更大的市场份额。营销网络投入使用后，将扩大公司产品销售额，使公司年销售收入增长约9000万元，利润增加1705万元，提高了市场占有率，对公司未来的盈利能力有长远的影响。