2011年05月04日 14:59　中金在线/财经编辑部　

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　　亿通科技（300211 股吧 ,行情,资讯 ,主力买卖）明日上市定位分析
　　一、公司基本面分析
　　公司是广播电视传输设备行业的龙头企业。公司的主要产品包括光网络传输设备、同轴电缆网络传输设备和GEPON/EOC 下一代有线电视网络设备等。受现有广电网络（600831 股吧 ,行情,资讯 ,主力买卖）格局的影响，广电网络设备制造业形成了企业规模偏小、行业竞争激烈的特点。根据广电协会的统计数据显示，公司连续2007-2009年在有线电视网络传输设备细分行业排名第一，其中2008年的市场占有率为5.43%。公司开展的视频监控系统服务相比电信网络同类服务有价格优势，未来也将拥有广阔的发展空间。
　　二、上市首日定位预测
　　国泰君安 28.20-31.58
　　招商证券 26.6-31.1
　　海通证券 25.2-29.4
　　国泰君安：亿通科技合理价值区间为28.20-31.58 元
　　考虑公司目前所在行业的成长性，给予公司2011 年25x-28xPE估值区间，对应公司发行价23.50-26.32 元。鉴于近一个月新股上市首日表现，预计公司上市首日定价区间在28.20-31.58 元。
　　招商证券 ：亿通科技合理价值区间为26.6-31.1 元
　　预计亿通科技2010到2012年公司净利润分别为0.34亿元、0.43亿元、0.56亿元，对应EPS分别为0.69、0.89、1.14元，给予公司2011年30-35倍的估值，因此二级市场合理价格区为26.6-31.1元。
　　海通证券 ：亿通科技合理价值区间为25.2-29.4 元
　　预测公司2010-2012年EPS为0.67、1.05、1.46元,我们给予公司2011年24-28倍估值区间,即公司合理价值区间为25.2-29.4元,建议谨慎申购。
　　三、公司竞争优势分析
　　公司拥有完整的广电传输设备产品，细分子行业的龙头:
　　公司拥有光网络、电缆网络等有线电视传输设备，以及GEPON和EOC等下一代有线电视传输设备和智能监控系统服务。在传统的有线电视网络传输设备细分行业排名第一，公司将紧抓有线网络双向化改造的市场，抢占更高的市场份额，把握未来盈利的增长点。
　　新业务支撑公司未来的高成长:
　　公司通过募集资金增加现有的有线电视传输设备产能，增加视频监控服务，大大解决了原有产能不足的问题，GEPON+EOC将成为公司未来几年业绩增长的爆发点，已中标的项目将在未来几年逐步贡献收入，确保其业绩的高增长；同时视频监控系统服务盈利性较强，可形成可复制性的优势，将形成公司稳定的拥有较高盈利能力的增长点。
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