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　　事件描述

　　上海科大智能科技股份有限公司将于近日在深圳证券交易所首次公开上市，基本情况如下:

　　科大智能采拟采用网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合的方式公开发行1500万股（A股），占发行后总股本（6000万股）的25%。

　　我们预测2011年到2013年EPS分别为：1.21，1.57，1.90，以国内外同行业公司35~40倍市盈率作为参考计算，对应估值区间应为42.3~49.4，建议询价区间为：42.0~50.0元。

　　事件评论

　　公司概况科大智能是一家专业从事配电自动化系统、用电自动化系统软硬件产品研发、生产与销售以及配用电自动化工程与技术服务的企业，是既熟悉我国配电网运行状况又掌握核心产品技术的配用电自动化系统供应商和技术服务商，能够为电力行业用户提供定制化的配用电自动化系统整体解决方案。本公司长期致力于中压配电载波通信技术的研究、开发和市场应用，是我国中压配电载波通信领域的领军企业。

　　股权结构科大智能本次发行前的总股本为4，500.00万股，本次发行1，500.00万股。

　　人员结构报告期内，科大智能随着经营规模的扩张，员工人数逐年增长。截至2010年12月31日，公司员工总数为180人。

　　行业分析

　　配用电网是电力系统的一个重要环节，具有设备数量多、分布范围广、网架结构复杂的特点。随着计算机技术、软件技术、信息技术、通信技术及新型电力设备技术的发展，二十世纪九十年代末配用电自动化已经成为国际趋势。配用电自动化在提高配电网运行的可靠性和效率，提高供电质量，降低劳动强度，缩短停电时间和减少停电面积等方面，具有重要的经济效益和社会效益。配用电自动化系统由主站、通信系统、自动化监控终端设备三大部分构成，形成一个完整的信息传输与处理系统，实现对配电网运行的远方管理。对于配电自动化系统来说，三大部分中通信系统是实现数据传输的关键和核心，通信系统将主站的控制命令准确地传送到众多的远方终端，且将远方设备运行状况的数据信息收集到控制中心。配电自动化通信系统可由多种通信方式组成，主要采用光纤和电力载波通信方式。